近期镍价跟随其他基本金属价格逐步回暖,2月28日LME镍现货收于30925美元/吨,形成自11月上旬以来有效的回升。
镍价回暖与铜、铝、锡价大幅回升的原因不尽相同,前段时间我们认为2008年初年南方雨雪天气对中国含镍生铁的影响有限,是因为在雨雪爆发之前,许多含镍生铁企业已经因为镍价疲软的原因停产了,但是节后当这些含镍生铁企业准备复产时发现,不仅电价上涨了,而且有些地区对铁合金生产还在限电,因此现在有一些电炉镍铁企业转而使用高炉生产了。但是高炉镍铁企业发现焦炭价格已从2007年初的1100元/吨上涨到了近2008年初的2000元/吨,冶炼4%高炉镍铁每吨含镍金属量需要约40吨焦炭,吨镍成本增加36000元,折合美元约5000美元,所以2008年中国含镍生铁的成本比2007年增加将是导致镍价上扬的刚性基础。如果说2007年拥有含镍生铁产业链的企业(自己进口镍矿,自己生产,自己使用)能承受的最低镍价为15000美元/吨的镍价的话,则如今这个最低的底线有可能会抬高到20000美元/吨。
这个因素在市场上会放大到多高呢?
2月28日BHPBilliton公司旗下的Cerro Matoso公司传出罢工的消息,加上近期美元加速贬值,欧洲不锈钢市场回暖等因素的共振,预计镍价将逐步上冲35000美元,在此过程中会逐步刺激中国含镍生铁的复产,毕竟到2月份为止,各大港口积压的镍矿库存高达500-600万吨。此后增加的镍产量又会反过来施压与镍价,整个过程与2007年相近,但是2008年镍价波动的幅度要缓和许多。2008年含镍生铁继续在国际镍市场中扮演“稳压器”作用。