与其他金属一样，受中国雪灾和电力紧张等因素影响，国内外锌价在今年前两个月出现了很大涨幅，最高国际锌价打到3400美元/吨，国内也打到了23000元/吨的水平。但进入3月份后，市场前期担忧的雪灾影响并不如想象的严重，锌价也出现连续3周的回落，目前国际锌价在2860美元/吨左右，国内锌价也跌至21100元/吨左右的水平。
由于铅部分终端消费领域爆炸性增长阶段已经过去，而新兴领域需求还没有完全释放，国内铅需求增速减缓，与此同时，欧美经济疲软将使西方精铅需求减弱，短期内精铅的需求将有所下降。
生产方面，基本上没有企业减产的消息，而中国灾后铅冶炼厂生产得以恢复，铅的供给比较稳定。因此，未来一段时间内，基本面无法提供铅价上涨的动力，预计铅价保持较平稳态势。
2.4.1全球铅市场供不应求状况依旧存在
近几年西方精铅供应始终处于短缺状态，只能通过进口来弥补，中国是其主要进口国，尽管2007年西方供需缺口有所缩小，但中国精铅出口的锐减和LME依旧较低的库存还是使得西方现货供应缺口得不到环节。
中国铅精矿和精铅产量对全球市场的影响越来越大、所占全球的比例不断增加。根据国际铅锌行业研究小组（ILZSG）统计数据和安泰科估计，2007年全球铅精矿产量为351万吨，比06年同期增加了约4万吨，增长主要来自中国，同时中国占全球铅精矿产量比例也逐渐上升，2007年达到37%左右。
2007年全球精铅产量在809万吨左右，同比增长1.8％，增产同样主要来自中国。安泰科预计，2007年中国精铅产量在276万吨左右，同比增长1.73％，所占全球精铅产量比较与06年持平为34％。
2.4.2中国铅市场原材料供应紧张、需求旺盛
目前月份我国铅精矿供应偏紧局面没有改观，原料所占精铅生产的成本依旧较高。1月份我国60％品位铅精矿平均价在18000元/吨左右，到2月份就打到2000元/吨的水平，铅精矿价格占精铅价格的比例超过90％。
长期来看，近几年铅价能出现如此大幅上涨根本原因是中国快速工业化进程带动了全球铅的消费，铅的价值得到了提升。未来几年，中国铅需求还将保持稳定增长，而在中国再生铅产量比例较低的情况下，铅循环利用程度不高，中国铅市场不会出现大量过剩金属用来出口，国内外消费商要想获得金属必须支付较高的价格。随着全球资源性产品的升温，短期内无法被替代的铅金属价格2-3年左右都比较坚挺。
2.4.3重点公司：西部矿业
西部矿业：资源扩张战略奠定国际大型综合矿业公司发展之路..西部矿业是国内最具竞争力的有色金属资源综合开发企业之一，公司的核心业务为铅、锌、铜的开采和铅、锌、铝的冶炼。目前公司总计拥有的有色金属矿产资源储量为338.97万吨锌、247.67万吨铅和468.64万吨铜，值得一提的是公司的资源储量多数是公司管理层在行业低谷的时候以低成本获得的，充分体现了公司管理层的战略眼光和找矿拿矿能力。
公司目前拥有5座矿山，锡铁山铅锌矿、获各琦铜多金属矿、赛什塘铜矿、呷村银多金属矿及玉龙铜矿。2006年公司是全国第二大铅精矿生产商、第四大锌精矿及第七大铜精矿生产商。锌、铅和铜精矿产量分别占当年全国总产量的3.6%、8.2%和3.4%。
西部是中国地质成矿条件最佳、矿产资源最为丰富的地区，公司做为中国西部最大的有色金属矿业公司，拥有在西部高海拔环境下开发矿山的团队和经验，并且能够优先发现和获得西部优质的有色金属矿产资源。
公司持续致力于多种有色金属品种的综合经营和上下游产业一体化，是国内唯一一家矿产品产量高于冶炼产量的公司，使公司资源自给率远远高出同行业公司。
公司多个矿山处于试运营和改扩建阶段，未来有色金属精矿产能将会持续扩张。获各琦铜多金属矿、赛什塘铜矿、呷村银多金属矿的采选能力07--09将会有50%以上的扩张，09年之后的3--5年，玉龙铜矿将会成为公司最大的利润增长点。
公司的生产成本处于行业领先地位，公司是目前国内为数不多的将主要采矿和原矿加工业务外包给第三方的矿业公司，这种创新模式大大降低了公司采矿成本。
我们预测公司07-10年的EPS为0.77元、1.04元、1.22元和1.36元，基于公司资源扩张的战略和扩张能力、多元化产品结构和完整的一体化产业链，我们给予公司强烈推荐的评级，未来6-12个月目标价格为43.00--48.00元。