本轮因美国次贷危机引发的经济危机,使得西方经济体面临经济下行风险,而中国在2002年末触及经济周期低谷后,持续走出上行态势。在全球经济危机的爆发下,国内经济能否独善其身,保持健康的增长趋势值得关注。
铅消费扩张
令中国10年来首成铅净进口国
2008年二季度以来,我国精炼铅市场供求状况日趋紧张,铅出口量不断萎缩,而进口量则小幅增加。4月份,我国铅出口4778吨,5月出口 3211吨,6月出口降至24吨,特别是7月份精炼铅出口为0,而进口量为5492吨,同比大幅提高了137.92％。这是自1998年1月以来我国首次成为精炼铅净进口国。
铅价难逃金融动荡打压
金属市场在2006年年末触及历史高点后,步入熊途。先后经历次贷危机、经济增长下行风险,令金融系统恐慌不安,动荡氛围重挫金属价格,铅锌价格自2006年末历史高,纷纷下挫近70％的水平。近来因次贷蔓延而引起的经济危机令全球再度深陷恐慌之中,金属价格加速下跌。目前,铅锌价格已经跌至 2005年3月高点的水平,下跌趋势仍未停止。但从成本角度分析,铅锌价格已经十分接近冶炼加工商的成本承受水平,继续下跌的空间十分有限。从技术图形上分析,铅价重点关注1400美元/吨的支撑表现。
国内现货走势紧随LME价格走势。铅的现货价格走势15500元附近会形成一定的价格支撑,是否是底部,很大程度上依赖于金融氛围的稳定。相比而言,锌价已经击穿前一阶段的支撑位,锌的底部继续创新低。锌的供给过剩压力与投机力量共同成就了锌的继续新低的价格。
基本面上:国内消费趋势看好铅市。铅供给进入小幅过剩局面,产量增速大于消费增速。但国内的消费增长趋势仍保持较高的增长水平。尤其是铅酸蓄电池的消费,增长快速。这也使得国内的铅出口逐渐萎缩,进口增幅在放大。
金融环境:金融动荡令铅价仍面临下行风险,但空间有限。尽管各大央行表现积极救市态度,但经济危机的恐慌氛围仍难令金融市场企稳,震荡下行的风险仍然存在,但鉴于铅的价格十分接近生厂商的心理成本,下跌空间有限。
技术面上:国内铅价料在15500元/吨附近构成支撑部位。从国内铅价的现货走势上看,15500附近触及重要的支撑区间,因此,铅价有可能会徘徊在此区间,并逐渐成为重要的支撑部位。