受奥巴马大规模投资基建项目的计划和美国汽车救援法案的提振，本周LME金属企稳上涨。但周五时，美国汽车业救助案未获通过，再度引发市场对有色金属需求的担忧，主要基本金属价格均有所回落。LME基本金属指数一周累计上涨4.09%；其中镍大涨17.87%，铝、铜、铅和锡分别上涨1.1%、3.9%、5.7%和0.8%，只有锌价下跌1.5%。同时，由于原油价格上涨及美元疲弱，黄金价格连续五天上涨，周五收于822.35美元/盎司，为两个月来最高，一周累计涨幅8.7%。
我们于近期组织了对云南省有色金属企业的联合调研，了解到锡业股份已于12月初停止了全部澳斯麦特炉、精炼和锡材加工生产线，只是矿山还在正常生产；公司控股的郴州云湘矿冶已于11月份开始停产。我们预计，公司2008年的精锡产量将不超过5.5万吨，比2007年减少11.3%。
锡业股份表示，在目前的锡价下，公司自产锡矿和冶炼均有盈利。并认为目前9.5万元/吨的锡价已经见底。而受近期山西襄汾尾矿坝事故的影响，云南省个旧及其周边的小矿山已基本停产，因此明年可能面临原料供应紧张的局面。目前，公司正加大对锡精矿的采购力度，一方面摊薄原料成本，另一方面为明年的生产做准备。
我们还考察了全球最大锡精矿生产商印尼PT Timah的精锡生产成本情况。发现在目前11,600美元/吨的锡价下，PT Timah作为全球最大锡精矿生产商，已处于亏损的边缘。考虑到全球锡行业集中度较高，我们预计未来锡价继续回落的空间已较为有限。