房产、股票和黄金是抵御通货膨胀的三大武器，而经过今年价格迅猛上涨之后，房产和股票出现短暂性哑火，加入炒金队伍的投资者不断壮大。而银行近期猛推贵金属的攻略也将黄金、白银延期交易(AuT+D、AgT+D等品种)等高风险高收益的贵金属交易品种推进了普通投资者的视野。但尝鲜的同时，不少投资者也被暴露在较高的风险下，因此散户们对炒金炒银的陷阱和误区不可不防。
个案
只要跟投资沾边，蔡先生都很感兴趣。炒房、炒股、炒黄金，他从2006年开始就把这三类投资品作为资产配置的三驾马车。而如今房市的滞胀、股市的回调令蔡先生对黄金寄予厚望。他认为如果未来全球通货膨胀不可避免，那么黄金目前还有投资机会。因此他计划将黄金的投资仓位从10%增至20%，同时他在朋友的推荐下到黄金投资公司开设了T+D交易账户，打算体验一把杠杆投资的刺激。不过对于此前炒金陷阱的报道，蔡先生对T+D的投资渠道始终不放心“相比之下，还是在银行开通相关业务和交易更有安全感”。
银行助推贵金属T+D热潮
在理财产品投资受限、股市振荡下行的环境下，投资者对贵金属投资的热度始终不减。而近期银行加大了贵金属业务的推广力度也起到推波助澜的作用。尤其是银行首度代理上海黄金交易所(下称上金所)延期交易(以黄金T+D为最活跃品种)，更是让杠杆化投资备受追捧。
仅7月份就有3家商业银行推出了黄金投资产品———农业银行的黄金自由品牌“传世之宝”实物黄金、中国银行[3.90 -1.76%]的“中银-龙凤金”实物金条，以及北京银行[14.96 -5.85%]的代理个人事务黄金业务。而进入8月，兴业银行[34.18 -5.42%]和民生银行[6.95 -3.61%]几乎同时推出黄金、白银延期交易，成为银行开展贵金属延期交易的首批试水者。
由于去年以来黄金价格波动加剧，具有杠杆化特性的黄金延期交易吸引了大量炒金投资者。同时今年白银价格两倍于黄金的振幅也让这一冷门投资品种逐渐升温。
“T+D”和“白银”成为不少投机客追捧的新潮流。然而不少投资者对贵金属延期交易规则不熟悉，一不小心便落入部分违法机构布下的骗钱陷阱。
代客操作不合法
赵女士在2008年3月通过广州富*黄金有限公司(以下简称“富*黄金”)开通了上金所的贵金属交易账户，并在富*公司员工刘*波的建议下委托其理财。原本希望借助专家力量获取投资收益的赵女士却在一年来陷入了不断填补保证金缺口的困境。
“开始投入16万元作为保证金，但不到1年时间，就亏损得所剩无几了。经纪人先后两次建议我追加资金，并承诺到今年年底无法回本的话将赔偿我50%亏损的资金。”赵女士对于经纪人的建议信以为真，但截至目前总共28万元的投入已分文无存。这让她没有理由不怀疑专家代客理财是否别有动机，她会否已经落入骗钱陷阱呢？
记者查询获悉，广州富*黄金有限公司乃上金所综合类会员，具备代理贵金属交易的资格(2008年，上金所曾暂停综合类会员为个人投资者开户，至今仍未恢复)。然而通过合规机构炒金为何也落得竹篮打水一场空的结果呢？问题出在“代客理财”的身上。
广东粤宝黄金投资有限公司首席分析师朱志刚指出，代理公司的代客操盘也是国家所不允许的，投资者若因此有所损失，是不受法律保护的。
赵女士也对记者表示，在开设账户时，她与富*黄金签订的是《贵金属电子交易合同》，委托公司员工刘*波代为理财也仅是口头协议并未签订任何文件。
而委托他人理财让赵女士的资金陷入了不可控的危险之下。“代理公司要收取客户的交易佣金，那么如果由公司操盘手代客理财，客户可能面临较高的道德风险。”广东一家黄金投资公司的总经理对记者表示，操盘手可以通过频繁交易、甚至通过虚拟交易数据将投资者的保证金耗尽，而投资者能做的只能不断填补保证金的窟窿。
◎TIPS
敬而远之
朱志刚表示，委托理财就等于将资金放在毫无法律保护的处境下，因此投资者若无一定的黄金投资专业知识，最好不要轻易涉水部分风险较高的黄金投资品种，尤其是放大倍数的黄金T+D和黄金期货。
地下炒金十有九诈
如果说委托理财是具有一定隐蔽性的炒金陷阱，那么地下炒金几乎是赤裸裸的骗术。
中信建投期货公司高级分析师钟晟表示，地下炒金十有八九是骗钱陷阱，“内地居民做境外市场的黄金交易不受内地法律保护。投资者交给地下炒金公司的资金安全无法保证，通常情况下，保证金从人民币兑换成美元、港币后，流出境外，资金去向不清楚。且不说亏损资金追不回来，就是保证金都有被公司卷走的危险。”
“地下炒金公司通常会以锁仓的名义骗取投资者更多的钱财，让投资者一而再、再而三地进行资金注入。即使账户里有足够的锁仓资金，公司也会声称资金不足。”一位曾经在地下炒金公司工作过的人士对记者表示，炒金公司还会在为客户做错方向时不进行平仓处理，因为一旦平仓，炒金公司便无法在买卖操作过程中获得手续费。
◎TIPS
选择合规途径,半仓操作
朱志刚表示，境外炒金的风险极高，追求刺激的投资者如有意参与黄金期货，应选择正规渠道，参与黄金期货或黄金延期交易。此外他提醒这两类保证金交易的投资模式也具有一定投资技巧。在总投资固定不变的情况下，开仓所占用资金越少，剩余可用资金越多，抵抗风险能力就越强。一般而言，买卖的仓位最好能控制在50%以内，保守型的投资者可以控制在30%以内，满仓操作的风险几乎是100%，很容易造成保证金不足而被强行平仓。
白银宜炒不宜藏
黄金当之无愧是交易最活跃的贵金属，而今年白银凭借更大的价格波幅一跃成为贵金属交易中的新星。但不少投资者容易踏入将白银投资等同黄金的误区。
炒白银的热潮应该从今年4月开始。今年现货金价从880美元/盎司最高涨至980美元/盎司，涨幅11%；而同期现货白银价格升幅达22%，是金价的两倍。白银价格的大幅波动引发了投资者的关注，许多投资者转而炒白银。
兴业银行[34.18 -5.42%]和民生银行[6.95 -3.61%]在8月正式推出贵金属延期交易时都不约而同将白银延期交易(Ag T+D)作为主推品种。
业内专家表示，黄金适合投资，白银适合投机。兴业银行的贵金属分析师也指出，白银的价格波动比黄金更为剧烈。从这个角度看，白银更适合进行短期交易，如把握得当，能够获得比黄金更高的回报。
该分析师指出，由于白银价格远远落后于黄金，投资“白银T+D”的门槛要比黄金小得多。目前纸黄金的门槛已经升到了几千元、实物黄金升到了一两万元、黄金期货交易开户保证金更是从3万元提高到了4万元。但现在的白银价格在每公斤3300元左右，一公斤白银T+D的合约只需400多元就能成交。
上金所有关负责人表示目前白银的投资渠道相对于黄金还比较有限，除了黄金交易所的白银T +D产品，市场上还有银条、银币、银章等投资类产品。比较目前市场上现有的几种白银交易方式，白银T+D与银币是比较适合散户介入的，因为交易平台通畅、回购方便。但投资者需要清醒地认识到白银的投资风险比黄金投资更大，从历史行情来看，白银的价格波动远比黄金更为剧烈，投机氛围更浓。白银延期交收产品具备杠杆放大功能，可能获得较高的投资收益，但同时也可能发生较大损失，损失的总额可能超过投资者的全部初始保证金以及追加保证金。
◎TIPS
白银变现途径少，更适合投机
如果说黄金具有投机保值的双面特征，那么白银则更适合投机。上金所人士指出，白银虽然也具有对抗通货膨胀的功能，但因为白银市场规模较小，且价格尚未与国际完全接轨，因此较少的资金入场就能推动它上涨，其价格波动比黄金更为剧烈，投资的风险也更大。另外，黄金具有货币属性，保值功能较强，而白银更多的是商品属性，其保值性远不如黄金。该人士表示不建议个人投资者投资实物银条，因为变现的途径较少。