黄金走势留给市场印象更深的是巨大的波动
2006年黄金价格上涨似乎在年初的时候就注定了。
在年初，金融机构就一致预测金价将在一年中走高，只是具体估值有所不同。7家
机构中，摩根大通预测最"激进"，但相比今年至今的走势，仍显得保守了些。
摩根大通在年初预测，今年国际黄金现货均价为每盎司590美元。而年初至今，实
际均价为600美元。目前黄金价格在620美元之上运行，根据现在的走势看，今年全年金
价跌破600美元的可能性不大。
预测相差10美元，相对600美元的黄金价格来说误差是1.7%，一点都不算大。
另外5家的预测比600美元低30～50美元之间，误差不到10%。
由此，金融机构今年对黄金均价的预测结果"还不错"。
不过，真是这样吗？据此操作的投资者赚到钱了吗？
遗憾的是，上涨并不是今年金价的唯一主题词，留给市场印象更深的是波动，巨大
的波动。时而热力似火频创新高，时而冷若冰瀑直泻而下，2006年的黄金价格经历了创
纪录的大起大落，这是5年来黄金市场的新变化。
今年黄金最低价为1月3日的每盎司517美元，最高价为5月12日的730美元，这是19
80年以来的新高，今年至今金价波动幅度达到41%。而前面4个上涨年度的波动幅度分别
为26%、29%、22%和21%。
在今年5月份之前，整个大宗商品市场春光明媚。黄金跟随原油、铜等商品期货价
格不断上行，基金也一路看好。全球大宗商品市场一片欢腾。
不过，美联储的不断升息，抬高了市场资金的使用成本。一些资金开始从大宗商品
中撤出，黄金、铜等大幅跳水。这一记重拳使得许多当时狂热看多的黄金、铜等市场的
资金代价惨重。黄金在之后的日子里再也没有太多作为，只能展开宽幅震荡。
金价似乎冷静了下来。
回头看看持续了5年多的黄金牛市。2001年"9·11"恐怖袭击，使得市场的避险需求
大增，由此吹响了黄金上涨的号角，基金等逐步增加对黄金市场的投资，五年来黄金最
大涨幅超过163%。
黄金是天然的避险保值工具。近几年，中东局势动荡，目前伊朗核问题仍然没解决
，在全球流动性过剩的形势下，金价被不断看好。
随着民间财富的积累，黄金在首饰等领域的需求也在增加。虽然金价涨幅可观，但
首饰需求依然强劲。黄金ETF的推出也增加了黄金需求。在民间黄金需求坚挺的同时，
俄罗斯等国也在希望增加黄金储备。
而供给方面则因为南非产量降低、欧洲央行惜售黄金等因素供给量增长有限。
另外，近几年美元的走软，使得以美元计价的黄金自然抬高。
均价在稳步抬高，可市场的波动幅度创着纪录。这至少表明，在5年的上涨过程中
，黄金市场多空双方的分歧在2006年变得最大。这或许表明，今后的黄金市场即使走强
，也不会像前几年那样一帆风顺了。